1. 재무제표와 보고서

• 연차보고서 : 주주에게 발행하는 가장 중요한 보고서

• 재무상태표
• 손익계산서
• 현금흐름표
• 자본변동표

1. 잉여현금흐름(FCF free cash flow)

: 기업의 영업 능력과 미래 현금흐름 창출 능력을 희생하지 않고도 인출할 수 있는 현금

= [EBIT(1-T) + 감가상각비] - [자본적 지출 + 순영업운전자본의 증가]

• 세후 순영업이익(NOPAT) = EBIT(1-T) + 감가상각비
• [자본적 지출 + 순영업운전자본의 증가] = 현재의 영업을 지속하기 위해 기업이 고정자산(자본적 지출)과 영업운전자본에 투자한 현금

*순영업운전자본의 변화 (△NOWC) = 유동자산 - 무이자 유동부채 =유동자산 - (유동부채 - 지급어음)

• (+) : 기업이 고정자산과 운전자본에 대한 투자자금을 충당할 수 있는 이상의 충분한 현금을 창출
• (-) : 고정자산과 운전자본 투자에 필요한 자금을 내부에서 조달하지 못했으므로 이들 투자를 위해 자본시장에서 신규자금을 조달해야 함.

1. MVA와 EVA

• 시장부가가치 (MVA) : 자기자본의 시장가치와 장부가치 사이의 차이

• 경제적 부가가치 (EVA) : NOPAT에서 자본비용 금액을 차감한 값

  = 세후 순영업이익(NOPAT)-연간자본비용 금액 = EBIT(1-T)-(투자자본 총액 *세후 자본비용)

*EVA가 (+)의 값을 가지면, 세후 영업이익을 얻기 위해 투자한 모든 자본의 비용보다 세후 영업이익이 많다는 것 > 주주를 위한 부가가치를 창출한 것